近日，國務院辦公廳印發2025年1號文件《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），這是首次國家層面出臺促進政府投資基金發展的重要文件。《指導意見》提出7方面25條措施，旨在構建更加科學高效的政府投資基金管理體系，促進政府投資基金高質量發展。

　　《指導意見》強調，突出政府引導和政策性定位，按照市場化、法治化、專業化原則規范運作政府投資基金，發展耐心資本，注重發揮實效。合理統籌基金布局，防止同質化競爭和對社會資本產生擠出效應。健全權責一致、激勵約束相容的責任機制，促進形成規模適度、布局合理、運作規范、科學高效、風險可控的政府投資基金高質量發展格局。

　　《指導意見》提出，一要找準定位，更好服務國家發展大局。聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節，吸引帶動更多社會資本，支持現代化產業體系建設，加快培育發展新質生產力。發揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節作用。

　　二要完善分級分類管理機制。明確對基金設立的分級管理要求，完善不同類型基金差異化管理機制，規范各類政府出資預算管理。

　　三要加強統籌，整合優化布局。國家級基金與地方基金形成合力，省級政府加強本地區基金統籌管理。

　　四要提升專業化市場化運作水平。規范基金運作管理，優化基金投資方式，充分發揮基金管理人作用。健全基金績效管理，建立健全容錯機制，優化全鏈條、全生命周期考核評價體系，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據，營造鼓勵創新、寬容失敗的良好氛圍。優化基金發展環境，突出正向激勵政策導向，提振市場投資信心。

　　五要優化退出機制，促進投資良性循環。拓寬基金退出渠道，鼓勵發展私募股權二級市場基金、并購基金等，完善多層次資本市場體系，探索簡化項目退出流程。

　　六要強化內控建設，防范化解風險。健全風險防控體系，嚴肅財經紀律。

　　七要加強組織保障。堅持和加強黨的領導，加強部門協同，規范監管行為。

　　政府投資基金是創新財政資金使用方式、支持產業發展和科技創新的重要政策工具。

　　中國人民大學財政金融學院副教授胡波表示，這一指導意見充分肯定政府投資基金的積極作用，向市場發出積極信號，提振市場投資信心；圍繞促進政府投資基金高質量發展提出了新的舉措和要求，將更好服務國家發展大局，有力促進新質生產力發展。

　　《指導意見》提出“突出政府引導和政策性定位”。政府和市場的關系應該如何把握？

　　財政部有關負責人介紹，《指導意見》強調推動有效市場和有為政府更好結合，基金要聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節，吸引帶動更多社會資本，采用市場化方式支持創新創業和相關產業發展，提升基金專業化市場化運作水平。

　　合理確定政府投資基金存續期，發揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節作用；積極引導全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資，壯大耐心資本；在需要長期布局的領域，政府投資基金可采取接續投資方式，確保投資延續性……在壯大耐心資本方面，《指導意見》明確了多項舉措。

　　建立健全容錯機制是此次《指導意見》的一大看點，著力解決基金管理人不敢投、不敢退、怕擔責等問題。

　　在胡波看來，《指導意見》明確了側重長期考核和整體評價、鼓勵建立以盡職合規責任豁免為核心的容錯機制等多項舉措，從頂層制度層面為基金及管理機構“松綁”，將促進基金更好發揮作用，提高投資效率。